幺蛾子...美国佬又搞事情

路过一回

这两天大家估摸着已经陆陆续续结束假期在搬砖的路上了，咱们二级狗就这点儿好，没有调休的烦恼，不过明天赌场也要开门，这个假期有不少消息值得拿来捋一捋。
1）大a歇业期间，美股与A50股指累积涨幅均为3%左右；港股也不赖，恒生指数涨幅约3%，恒生科技指数超过了4%。大体上讲，以中国资产为标的的指数都在涨，兔年第一个交易日肯定是高开了。
其中，外围市场有几件事要特别提一嘴。美股的上涨主要来自两个方面，一是美村去年12月个人消费支出价格指数同比上涨5%，核心PCE同比上涨4.4%，都创下自2021年底以来的最慢增速。二是特斯拉年报超预期，扭转了之前市场认为去年美股上市公司数据很差的看法。
稍带科普下， PCE物价指数其实和CPI相关性很高，也更能反映消费者的实际行为。所以市场认为核心PCE增速放缓有可能让美联储进一步放缓加息。

2）除了外围市场的表现外，春节假期国内的消费复苏情况是现阶段市场最关心的话题。实际上，除了票房以及个别海南、云南地区外，大部分消费卡在了相较于19年的70-75%这个增速。
这次春节档虽然创了历史第二高，但各方面原因，其实反而要略低于预期，卖方给的是60-80亿，截止到今天是67亿，几家欢喜几家愁。所以对于很多人纠结于这是不是报复性复苏，老实说并没有，复苏是复苏了，但主要体现在整体修复不均衡，局部如电影、旅游等场景式修复较强，节前市场也已经交易了这部分预期。
市场其实对复苏一直是一个观察质疑态度，这才有了预期--质疑--再预期--再质疑的过程，对应了消费反弹--回调--反弹新高--再回调。这组数据出来后对消费板块估计不会有太大的影响，甚至不用太在意数据的多少，参考国外，第一波奥密克戎后断断续续直到去年年中才恢复正常，有现成作业摆在面上。

3）说到消费，不得不再把疫情拿出来聊聊。这次春节聚在一起的亲戚朋友都难免聊到这块内容，大家的感官就是开放后疫情来的快去的也快，就好像突然消失了一样。确实从数据上，全国达峰的速率比大多数人想象的都要快，基本上从确诊到恢复平均在两周左右的时间。
二波会不会来？目前来看，海外流行毒株和国内并不一样，那么随着出入境人员数量上升，传进来是早晚的事。但根据海外和国内第一波的经验，影响肯定会小很多。

4）上海印发《上海市提信心扩需求稳增长促发展行动方案》，其中包括了各项税费优惠政策，以及绿色智能家电消费补贴、制定新一轮三大产业方案等等。

另外，还有一条比较重要的消息。彭博社报道，美国已经与荷兰、日本就限制对中国出口先进芯片的制造设备达成协议。具体细则虽然还未公布，但坊间传闻有三项：三国组建反技术封锁网络；荷兰或将全面禁止向中国出口DUV光刻机和配件、技术服务；日本将全面禁止出口半导体生产制造配套材料和原料。
在分析之前，先大概科普下现有背景，光刻机四大等级分别为1）EUV 7nm及以；2）DUV湿法先进制程16-7nm；3）DUV湿法成熟制程45-28nm；4）DUV干法110-65nm。芯片卡脖子的事情其实由来已久，荷兰这个也是从去年年底就开始谈了，只不过现在才落地。
目前1已经被美/荷禁售，2/3/4对应的DUV仍可向国内销售。产业界的观点是，1+2大概率被禁止，3和4存在不确定性。由于国内两大厂商中芯国际和华虹半导体主要的产能集中在110nm和55nm及以上，也就是说，技术限制只要不往3和4扩，对产业的边际影响是比较小的。这得等后续荷兰那边具体表态才知道。
对a股来讲，今年是分歧最大的一年，甚至要远超去年，你们有大致看过卖方年度策略以及各种点评的就明白，推港股的、推成长/价值的、推科创的，推什么的都有...
早前咱们特别聊到过，今年卖方的观点是不具有参考性的，公说公有理婆说婆有理。但反过来讲，既然市场仍然在底部，大家都有反弹的理由。所以节前反弹了消费、医疗器械、CXO、信创、光伏、整车、金融等等。只要在底下，但凡给点预期都能涨，甚至是提前博弈，比如预计下半年基本面才会整体性见底的消费电子、芯片半导体。
对外资来讲，他们的买入决策要更加直接，但一月份的高强度连续流入，二月份边际放缓是大概率，节后的主导权估摸着要回到内资的手里。
另外，可以说今年对大家的交易水平是比较有挑战的一年，因为你们得跑在别人的前头，等风口吹起来了，卖盘就来了。但是换句话说，只要你们有一些基本的认知和耐心，提前潜伏的话又很容易吃到一到两轮行情。因为大多数板块都有机会涨，缺的又仅仅只是那阵风，但大多数板块涨完了又容易挨套，也是因为那阵风...预期博弈就这样，要信早信，早信早买，晚信接盘...